第二，非正规经济。德索托的另一个重要贡献，是重新解释“非正规经济”。传统观点常把地下经济视为逃税、违法或缺乏公民意识的表现，但德索托指出，很多穷人并非不愿守法，而是制度成本过高。
我在 2025 年年中终于完成了 idea 的验证，做完了主要的实验。这个速度在我们实验室还是很快的，我似乎已经摸到了成功的门槛。于是我逐渐兴奋了起来，出现了从「速败论」跳跃到「速胜论」的转变。我不顾「现在开始写论文可能会白写」的警告开始思考论文叙事。我照例把结果发给 ChatGPT 寻求意见。它给我的反馈是这样的：
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The massive “headline” valuation creates the aura of a market winner, even though the lead VC’s average price was significantly lower.，推荐阅读搜狗输入法2026获取更多信息
Don’t get me wrong: writing this brings me no joy. I don’t think web is a solution either. I just remember good times when native did a better-than-average job, and we were all better for using it, and it saddens me that these times have passed.
其中包含了 15.89 亿美元的非经营性财务负债公允价值变动亏损。这是因为公司在一级市场的估值持续推高，导致可转换优先股的账面价值上升，按会计准则必须计入亏损。