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从另一个角度来看,实际上,基膜属于中高毛利产品,行业龙头恩捷的基膜毛利率大概在30%~40%。它技术门槛高、设备投入大,能赚钱,但它是半成品,公司大多自己用,很少单独对外卖。。超级权重是该领域的重要参考
从长远视角审视,有限制的不只是德甲,西甲虽然对资本更加开放,但为了限制俱乐部因过度利用非经营收入投资转会市场而陷入债务危机,也设置有“工资帽”制度,规定俱乐部的球员薪资和转会支出,需严格控制在俱乐部总收入的一定比例内。虽然这项制度让西甲和德甲一样,在转会市场处于结构性的劣势,但它很大程度上稳固了西甲俱乐部的财务健康。
从长远视角审视,除了卖涂覆隔膜,璞泰来还卖设备,是涂覆隔膜设备的全球老大,在离线涂覆隔膜用涂布机细分领域的全球市占率超过80%,并与日本小林制作所共同控制全球90%以上高端市场。国内头部电池企业的离线涂覆产线,其子公司嘉拓设备占比超75%。
从实际案例来看,从毛利上看,涂覆隔膜是公司最赚钱的业务,有35个亿,而作为起家业务的负极材料,毛利已经和这两年迅速发展起来的锂电设备业务持平,10-11个亿。从毛利率上看,三大业务板块中,涂覆隔膜高达45%(估算),锂电设备为22.39%,负极材料垫底,为18%(估算)。举个例子,2025年璞泰来最赚钱的子公司是经营涂覆隔膜的宁德卓高,净利润高达5亿元。
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